Goldman estima que el índice Stoxx 600 caerá a 300 puntos en los próximos tres meses antes de anotar una leve recuperación a 315 a fin de año.
A las 0841 GMT, el índice perdía un 2,2%, a 315,08 puntos.
El banco estadounidense estima ahora que las ganancias por acción de empresas europeas se contraerían un 5% en 2016, que se compara con su previsión anterior de un declive de 2%.
Las firmas europeas combinadas no han mostrado crecimiento anual desde 2011, observó.
Estrategas de Goldman Sachs recomiendan que los inversores recorten su exposición a los sectores de seguros y viajes en Europa y elevaron la recomendación al sector de alimentos y bebidas a "sobre promedio de mercado".