Rio Tinto busca ganancias de donde otros huyen
Competidores han buscado reducir sus activos y commodities :
La compañía aprobó hace poco una importante inversión para expandir
una mina de cobre en Mongolia y está considerando apuestas audaces a
mercados como el litio.
El nuevo presidente ejecutivo de Rio Tinto PLC quiere aumentar el
tamaño de la empresa mediante la construcción y la compra de minas y una
ampliación del tipo de materias primas que podrían ayudar a alimentar
próxima fase de expansión del conglomerado británico-australiano.
Para lograrlo, Jean-Sébastien Jacques está adoptando un enfoque diferente al de sus principales rivales.
Conforme la caída de los mercados mundiales de materias primas entra
en su quinto año, la mayoría de los grandes exportadores de minerales
han vuelto a concentrarse en un menor número de activos y commodities ,
una medida que, predicen, los hará más fuertes.
El año pasado, BHP Billiton, el rival anglo-australiano de Rio Tinto,
se deshizo de varias minas y fundiciones desde Australia a África y se
concentró en cuatro productos básicos. Anglo American PLC se encuentra
en medio de una reestructuración radical que contempla la venta de más
de la mitad de sus minas, incluyendo sus depósitos de carbón, para
concentrarse en un puñado de negocios de mayor margen.
“Sabemos que tenemos que crecer”, dijo Jacques a The Wall Street
Journal, que asumió la jefatura de la empresa el sábado. “De ahora en
adelante, la estrategia de crecimiento de Rio será construir y comprar
inteligentemente”.
La compañía aprobó hace poco una importante inversión para expandir
una mina de cobre en Mongolia y está considerando apuestas audaces a
mercados como el litio.
Hace dos semanas, Jacques sacudió la estructura de la empresa al
desvincular al jefe de mineral de hierro Andrew Harding (que también
había sido considerado para la presidencia ejecutiva) y al reorganizar
las divisiones operativas de la firma.
El nuevo presidente ejecutivo sucede a Sam Walsh, reconocido por
haber recuperado el rumbo de Rio Tinto durante sus tres años al timón
gracias a la reducción de costos e inversiones.
La decisión de Jacques, de agrupar las operaciones de carbón, dióxido
de titanio y mineral de hierro canadiense en una nueva división de
energía y minerales gerenciada por Alan Davies, provocó especulaciones
entre analistas de que la empresa podría estar preparándose para hacer
una escisión similar a la que BHP realizó en 2015 con su filial de
metales y carbón para crear South32 Ltd.
“¿Vamos a crear una South32, o una South33? La respuesta, en una palabra, es no”, dijo Jacques.
La misión que le dio a Davies es, en cambio, lograr que esos activos
en problemas generen efectivo, así como fomentar nuevos negocios. “Él
tiene un papel que desempeñar: convertirse en un incubador de empresas”,
agregó. “Si hubiera que desarrollar una posición en nuevas materias
primas como el litio, eso es lo que debemos desarrollar”.
Nuevas apuestas
La compañía está gastando millones en el estudio de las posibilidades
de un depósito de litio en Serbia. Los precios de este material se han
disparado gracias a las expectativas de crecimiento de la demanda de
empresas como el fabricante de automóviles eléctricos Tesla Motors Inc.
Algunos corredores dijeron que el nombramiento de Jacques parecía
indicar un desplazamiento de los intereses de la empresa del mineral de
hierro -en el que hoy basa la mayor parte de sus ganancias- hacia el
cobre, una materia prima a la que muchos competidores, incluyendo BHP,
le están dedicando cada vez más recursos.
El ejecutivo prevé que el cobre sea uno de los primeros productos en
recuperarse y proyectó que dentro de dos o tres años habrá un déficit de
ese metal, ampliamente usado en la industria manufacturera y de
construcción.
En la entrevista, Jacques insistió en que no quería reducir su enfoque a mercados particulares.
“No se trata de las materias primas, se trata de la calidad de los
activos”, dijo. “Vamos a ampliar nuestra posición en activos de clase
mundial, no importa en qué commodities se encuentren”.
En los últimos años, Rio Tinto se desprendió de algunos activos no
deseados para fortalecer su balance y asegurar su calificación de
crédito A.
Ha vendido minas de carbón y de cobre, y ha tratado infructuosamente
de vender otros negocios, incluyendo depósitos de diamantes y uno de
mineral de hierro en Canadá.
Jacques no quiso decir si Rio estaba frenando su expansión en hierro
-el foco de gran parte de su inversión en los últimos tiempos-, pero
afirmó que el objetivo principal del nuevo jefe de ese negocio, Chris
Salisbury, es aumentar las ganancias de las minas existentes.
Una propuesta para desarrollar Silvergrass, una nueva mina de hierro
en Australia Occidental, será evaluada en los próximos meses, afirmó,
pero aclaró que el objetivo de este proyecto, más que aumentar la
producción en general, es mejorar el grado del mineral de hierro
exportado a Asia.
Cuestionamientos
Uno de los temas de debate entre los operadores de activos es la
forma en que las mineras protegen y aumentan sus rendimientos en medio
de un bajón prolongado de precios.
Algunos son escépticos sobre una expansión en estos momentos.
“Nos parece que todavía es muy difícil para las empresas mineras
crecer para salir de la situación actual, sin esperar a que los precios
de los productos básicos aumenten. Nos parece que la mejor manera de
salir [de la crisis] es seguir reduciendo el tamaño del negocio y
concentrarse en mayores retornos y activos de mejor calidad”, dijo
Citigroup.
Ejecutivos de la industria minera coinciden en que la caída de los
precios mundiales de los commodities es más profunda de lo que habían
previsto en sus proyecciones más negativas.
La sobreproducción china de materiales básicos como el acero y el
aluminio ha añadido a un exceso de oferta mundial. Beijing se ha
comprometido a frenarla.
“La mayoría de los commodities en los que trabajamos están sufriendo
hoy en día de un exceso de capacidad, y el ritmo de la reestructuración
en China tendrá un impacto clave en el ritmo de la recuperación de los
precios”, dijo Jacques.
Por ahora, el ejecutivo dijo que espera unos cuantos años de precios
débiles y alta volatilidad, con una mayor incertidumbre debido a la
decisión del Reino Unido de dejar la Unión Europea.
Jacques dijo que el resultado del referendo británico de junio no lo
ha llevado a reconsiderar el lugar donde cotiza la acción de la compañía
o su sede en Londres.
“Sin embargo, vamos a seguir monitoreando la situación muy
cuidadosamente en las próximas semanas, meses y años, porque esta
historia podría tener consecuencias a lo largo de varios años”, dijo.
Ampliación
El grupo minero quiere aumentar su tamaño mediante la construcción y la compra de minas.
Fuente: El Mercurio/Rhiannon Hoyle
http://www.aminera.com/2016/07/04/rio-tinto-busca-ganancias-donde-otros-huyen/
